色狼窝导航 见证历史！超等周 来了！
昆玉姐妹们啊色狼窝导航，按照旧例，沿途纪念一下周末的大事以及券商分析师们的最新研判！
周末大事
1、超等周来了，将发生三件紧要事件
接下来的一周将迎来三大重磅事件！
第一，第十四届寰宇东谈主大常委会第十二次会议定于11月4日至8日在北京召开。根据委员长建议，届时将审议国务院对于金融使命情况的说明、以及对于2023年度国有钞票护士情况的轮廓说明等。
申万宏源分析，现时，东谈主大委员长会议败露的议程草案虽无预算调理，但不摒除调理财政预算的可能性。尽管东谈主大委员长会议建议的常委会第十二次会议议程未包含预算调理事项，但根据2023年10月预算调理教化，11月东谈主大常委会会议仍有可能进行预算调理。关注年内是否进行预算调理，或可追踪11月东谈主大常委会会议逐日内容以及会议临了一天审议批准事项。
第二，11月8日，好意思联储将召开议息会议，公布利率决议。据“好意思联储不雅察”，好意思联储到11月降息25个基点的概率为99.7%，保管现时利率不变的概率为0%。
第三，当地时候11月5日是好意思国2024年总统大选日。总体来看，好意思国大选日的好意思东时候深夜傍边基本确定大选收场，对应北京时候6日中午傍边。
最新民调自满，距离选举日仅剩几天，副总统卡玛拉·哈里斯和共和党东谈主唐纳德·特朗普在好意思国总统大选要津扭捏州中势均力敌，哈里斯在内华达州、北卡罗来纳州和威斯康星州稍许逾越特朗普，而特朗普在亚利桑那州保持上风，并在宾夕法尼亚州追平了她的逾越地位。数百万张选票也曾通过现场投票或邮寄方式提前投出，而本次选举被以为收场难料。
2、《番邦投资者对上市公司政策投资护士想法》改良发布
商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、商场监管总局、国度外汇局改良发布《番邦投资者对上市公司政策投资护士想法》。本次《想法》改良后，番邦投资者不错以“境表里政策投资者”身份参与上市公司提前确定刊行对象的定向刊行；放宽番邦投资者的钞票条目；允许番邦投资者以要约收购方式实施政策投资；以定向刊行、要约收购方式实施政策投资的，允许以境外非上市公司股份四肢支付对价；稳当责怪持股比例和持股锁如期条目，已实施政策投资的番邦投资者锁如期不责怪。
3、上交所：在饱读舞上市公司表率、有用实施高质料并购重组的同期永恒对种种“借势组之名、行套利之实”的不妥并购交游高度关注、从严监管
上交所整理了频年来沪市相比有代表性的30个并购重组案例，即日起以《并购重组典型案例汇编》的形式朝上市公司发布。为进一步带领上市公司和中介机构合规磋磨鼓励并购重组，这次并购重组案例汇编还故意及第了“内幕交游防控不妥”“标的公司财务作秀”“蹭热门式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个案例。上述案例的及第旨在教唆上市公司在并购重组历程中树矗立确的发展不雅念、警惕关系风险，体现了一线监管在饱读舞上市公司表率、有用实施高质料并购重组的同期，永恒对种种“借势组之名、行套利之实”的不妥并购交游高度关注、从严监管的昭着导向。
4、东谈主民日报连发4篇重磅批驳传递的革新信号人命关天
革新是利益形式调理的历程，不可能同期得志悉数东谈主的利益诉求，跟着革新抑止鼓励，对利益关系的涉及将越来越深。咱们要增强大局签订，正确对待革新中的利益关系调理和个东谈主狠恶得失。革新亦然一个渐进的历程，不可能一蹴而就。不成急于求成、好高骛远，不要把音调起高、胃口吊高，而要下马看花，一切从内容启程，老到肃穆，积小胜为大捷。
5、上海市进一步加力赈济汽车以旧换新补贴政策实施笃定发布
自2024年11月1日至2024年12月31日，个东谈主消费者购买5万元以上（含）（以《活泼车销售和谐发票》上载明的金额为准）纯电动小客车新车，注册使用性质为非营运，且在规如期限内在本市转让（不含变更登记）本东谈主名下在外省市登记的非营业性小客车，本市予以个东谈主消费者一次性1.5万元购车补贴。
6、巴菲特荒诞囤现款手持2.3万亿元还卖掉1亿股苹果股票
11月2日，巴菲特旗下伯克希尔发布最新功绩。该公司三季度络续减持苹果，同期公司持有现款创下新高。三季度公司总营收为929.95亿好意思元，旧年同期为932.10亿好意思元；实现净利润为262.51亿好意思元，旧年同期净亏空127.67亿好意思元。搁置2024年9月30日，伯克希尔现款及现款等价物总和升至3252亿好意思元（约合东谈主民币2.32万亿元），再创历史新高，二季度为2769亿好意思元。
7、商务部：欧盟将派员赴华进行电动汽车反补贴案价钱答允磋磨
11月1日，商务部示意，10月25日，王文涛部长应约与欧盟委员会实践副主席兼交易委员东布罗夫斯基斯视频会谈后，中欧技艺团队立即就欧盟对华电动汽车反补贴案价钱答允启动了新一阶段磋磨。经密集交流，欧方示意将来华就决策具体内容络续磋磨。中方对此示意接待，但愿下一步磋磨按照“求实、均衡”的原则，达成两边均可接管的护士决策。
券商最新研判
1、中信证券：站上起跑线，恭候发令枪
商场现时正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，政策信号、外部信号和价钱信号的陆续开朗将成为发令枪，绩优股的加快出清给机构提供了更好的入场时机，建设上短期不错用部分低估值顺周期品种过渡，待三大信号开朗后积极增配绩优成长和消费内需。
一方面，从三大信号来看，政策信号上，11月是相机抉择加码的要津窗口期，政策不会缺席也不会一蹴而就；外部信号上，好意思国大选落地不会改变A股朝上的运转标的，但对行情结构会产生较大影响；价钱信号上，国内经济在数目盘算上有阐明改善，价钱信号拐点还需要恭候。
另一方面，从行情特征来看，现时题材股行情和ETF规模激增多快了主动护士型机构重仓股的出清历程，主要机构投资者畴昔具备较大加仓空间，待价钱信号明确后绩优股将迎来绝佳买点。
针对商场此前浓烈博弈的11月初的东谈主大常委会，咱们以为前期财政部的发布会也曾给了充分的指引，重心仍汇聚焦在一次性增多较大规模债务名额置换场地政府存量隐性债务，赈济国有银行补充成本，以及推出专项债回购地皮、收储，规模和商场一致预期不会有太大相差。相较于11月东谈主大常委会，咱们以为12月的政事局会议和经济使命会议更为错误，而10~11月的经济进展可能决定了后续政策出台的节拍和力度。
好意思国大选的收场可能会对后续政策的布置念念路有一定影响。不外，由于大选收场难以提前预判，而两党候选东谈主此前在竞选历程中均聚焦在侨民政策等本国问题，较少说起针对中国的政策，咱们仅能通过以往的表态以及施政理念来估计不同候选东谈主对中国的政策倾向，即便大选收场落地，在政策上也需要时候和更多的信息来作念出评估和布置，很难在月初的东谈主大常委会上就作念出紧要决策。从这个角度来看最早的防患性政策布置，可能也要比及12月的政事局会议和中央经济使命会议。
全体而言，咱们以为畴昔一段时候政策的推出仍会主要根据国内经济和地产的试验情况来决定节拍，而不是一次性的全部出台。
2、中信建投策略：在不确定中把捏确定
近期发布的非农服务数据低于预期而通胀数据高于预期，商场以为好意思联储下周将降息25个基点的概率较高。好意思国大选特朗普获选概率有所回落，不同候选东谈主的经济政策相反将对商场立场走向带来一定不确定性，需要恭候收场落地。本次东谈主大常委会，商场密切关注增量政策推出情况，短期政策重心也会对结构标的组成影响。但咱们以为，相比确定的是，从中期看，化债、促进房地产止跌回稳和扩内需王人会是政策不时发力标的。
咱们以为，由于牛市中期逻辑并未改变，非论短期外部变量若何演绎，商场有望保管较高风险偏好。如政策信号如若较强，内需复苏预期有望上升。现在商场风险偏公正于较高位，增量资金通过指数基金不时流入，个东谈主投资者和机构参与度王人有升迁迹象，涨停派系保管高位，融资余额续创两年新高，成交活跃，此外，外资仍有补配中国钞票需求，长线资金仍在关注中国财政政策力度和经济数据回暖气象，如若短期政策信号较强，长线资金可能也将显赫入场。商场立场可能也有望从主题投资主导边缘转向内需复苏预期上升。
轮廓来看，咱们以为短期外部变量可能影响牛市节拍，但不改中期牛市标的。结构上，一方面投资者如实需要驻防近期部分个股层面的过度投契交游风险，但咱们不以为现在商场全体具有系统性风险，不错逢低积极布局有供需形式改善预期的标的或者显赫受益政策（化债、稳地产、扩内需、培育新质坐褥力等）的标的。
3、申万宏源策略：短期性价比已责怪
短期商场演绎的两条干线王人出现了低性价比信号：1. 提前抢跑2025年成气拐点的行情已阐明扩散，演绎到了供给耐久调理，但需求改善可见度偏低的周期品。2. 交游资金订价小盘成长立场，商场博弈的复杂进度也已处于历史高位。现阶段，行情内生能源正在走弱，行情延续需要外生刺激（政策强刺激考据，中短期基本面改善可不时的印迹）。
要津考据玉成来，估量3个要津点：1. 东谈主大常委会政策布局非论短期是否超预期，王人将开启国内务策后果考据期。2. 特朗普交游短期预期充分，好意思国大选的短期影响可能并不大，但好意思国后续交易政策布局，可能是一个反反复复的历程，风险偏好受压制的时候可能更长。3. 特朗普交游访佛好意思国通胀本就易反复的形式，亦然中期变数。但11月好意思联储降息25个基点是概况率，短期可能不是扰动起首。
络续从中期景气拐点角度选结构：重心关注新能源和改进药。港股互联网是景气和政策拐点已达成的核心钞票，保管中期看好。科创亦然25年逆境回转重心标的，并购重组铺开有望坐实科技基本面。这些标的，王人是回调后值得中期布局的标的。
4、民生策略：变盘在即，选对标的
投入4季度后，在缺少更进一步基本面信息的情况下，海表里参与者王人在基于畴昔潜在的情形均衡自己的组合，也因此培育了当下商场“博弈属性”的突显。而博弈的中心就在于好意思国大选的“特朗普交游”和中国行将推出的完成年内财政预算的决策。而这两个悬而不决的标的，王人将在畴昔一周中得以清楚，待国表里两梗概津事件落地后，之前的博弈焦点投入达成状态，关系钞票的趋势可能将有所停滞或出现标的性逆转，但非论若何，因为宏不雅干线不知道而导致A股商场聚焦于作念多流动性，买入低位股和小盘题材股的环境将告一段落。
文爱社区旅途清楚之后，基本面趋势再行占据订价的主导地位。咱们的保举是：第一，即使特朗普上台，其政策想法也不一定对什物质产价钱变成制约（再工业化需求与供给端增量相抵），以前一段时候中铜、黄金价钱与特朗普胜率之间关系不服稳也印证了这少量，斟酌到各人经济慢慢复苏、再工业化拉动什物耗损，什物质产仍是咱们的首要保举：有色（铜、铝、黄金）、能源（煤炭、油）、船运（油运、造船、干散）；第二，化借干线下，金融板块的机遇仍然值得青睐（银行、保障）；第三，非论是民主党照旧共和党政府，好意思国出台对中国更严厉的交易政策的风险王人不低，但此历程中，中国在各人竞争力较强的成本品有时存在回旋余步——9月27日好意思邦交易代表办公室在白宫指令下对14个要津规模的中国商品施加迥殊关税，但同期建议对光伏制造开发在内的故意于好意思邦原土再工业化的成本品进行豁免听证；此外，成本品还存在“逆各人化”之下的迥殊需求，受益于我国企业出海投资，保举关系的机械开发、通用开发、专用开发、运载开发。第四，若下周东谈主大常委会明确了4季度财政标的，国内大量消费是较有可能变成什物使命量的规模，同期也具备各人竞争力、板块形式优化，保举家电、汽车。
5、中银策略：内需初现积极信号
内需初现积极信号。本周A股商场不时高位平台颤动，商场干线相对匮乏。本周公布的10月PMI数据不仅收尾了流畅5个月的收缩，重回推广区间，结构上也呈现出身产需求共同缔造：10月坐褥及新订单分项均呈现出优于前值及季节性均值的阐明回暖；行业结构上，基础原材料行业景气上行也自满了内需推广推动景气上行的形式。
此外，10月地产成交数据也出现一定进度的边缘回暖迹象：住建部数据自满，10月份寰宇新建商品房网签成交量同比增长0.9%，比9月份同比扩大12.5个百分点，自旧年6月份以来流畅下过期初次实现增长；寰宇二手房网签成交量同比增长8.9%，流畅7个月同比增长；新建商品房和二手房成交总量同比增长3.9%，自本年2月份流畅8个月下过期初次实现增长。地产成交量的回暖及PMI产需缔造为内需预期的改善增添了积极的把柄。
关注国际大选及国内财政发力。下周商场行将迎来好意思国大选以及东谈主大召开等要津节点，其收场将会较猛进度傍边后续钞票价钱及商场标的的演绎。现时来看，商场对于特朗普胜选预期较高。从钞票价钱进展来看，若特朗普当选，将会利多国际风险钞票（好意思股、好意思元），利空好意思债。反之，若哈里斯胜选，利多好意思债、利空好意思元，好意思股颤动。对于A股，好意思大选收场或将一定进度上影响国内财政政策的力度：若特朗普当选，或将加大国内稳增长政策的发力迫切性，短期或将提振顺周期板块的预期，出口链压力增多；反之若哈里斯当选，出口链压力责怪，自主可控等政策赈济标的有望获益。
6、海通策略：A股三季报财报袒露哪些印迹？
2024年三季度全A盈利回升中，但非金融两油功绩延续寻底，内需不及和产能裕如仍制约基本面改善。结构上三季度部分TMT和制造细分行业景气度较高，如电子、通讯、汽车、家电等，非银金融当期功绩弹性较大。现时A股正处熊牛退换中，接下来关注基本面考据情况，中期布局基本面更优的科技及中高端制造，并购重组机遇也应关注。
7、信达策略：游资立场11月有降温的可能
10月的商场立场分化很大，交游性资金相配活跃，但机构关系重仓个股进展较弱。如若以廉价股和功绩预亏指数来看，10月下旬逾额收益大幅上行。参考2019年-2021年牛市时期，廉价股和功绩预亏指数逾额收益与商场的关系能够发现，2019年2月-4月、2020年7月-9月、2021年7月-9月，低位亏空个股的进展均强于指数。这三个阶段均是指数一波季度高涨的后期至颤动休整初期。是以在牛市中，低位亏空个股进展较强，可能是一个季度高涨波段后期，商场很快或正在颤动休整的象征。短期交游性资金相配依赖商场的高成交量。而如若不雅察换手率（成交额/总流通市值）的波动，相对指数的波动经常更剧烈。咱们以为，当下A股处在牛市初期，指数核心会逐级抬升，但由于之前交游量过度回升，商场概况率也曾投入了季度级别的颤动休整，休整时期，指数调理幅度不大，但交游量存在大幅下落的可能。
8、中泰策略：如若特朗普当选？
9、星河策略：预期护士不时优化助力A股行稳致远
此前A股大涨的两个主导身分中的政策预期带来的催化边缘收缩，但仍是现时影响商场的主要身分。11月有多个错误会议需关注，十四届寰宇东谈主大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行，瞻望11月8号之后会有大规模增量政策落地；另外需要关注十一月好意思国大选情况，但外因收场并不会改变A股的趋势。短期内的商场波动性将受到多重身分共振的影响，然则影响A股中期趋势的压根是国内基本面+预期护士。跟着A股三季报败露完毕，功绩端要转向看其边缘变化。本年功绩差的板块及公司，三季报也曾把利空出尽，盈利预测下调，其中消费板块有逆境回转的可能，来岁有可能功绩好转，后头看政策刺激拉动基本面改善。畴昔奉陪政策加码，A股估值核心有望不时抬升。
10、国泰君安策略：颤动分化但不“歇脚松劲”，决断在年末
针对股市行情的演绎，咱们的斟酌在于：领先，决策层对于经济场所与成本商场立场的编削，这是行情启动与推升商场热心的基石，亦然股市有望中线N型走势与股市底部举高的基础。其次，在短期情谊狂热与政策器具箱接踵明确后，商场会再行注视政策的空间、后果与股价拉高后所隐含的预期并相机抉择，政策不合减小以后，仅交游预期而疏远试验的行情很难不时推动，行情投入颤动分化，这少量对于题材股而言亦然类似，余热还在但钟情降温（换手延缓）。咱们以为，现时股指以颤动为主，历程中仍会有上高下下的反复，这一阶段咱们更看好大盘股的相对收益。行情决断在年末，政策取向能否从“扩货币”向“扩信用”迈进是行情可否再度推升的要津。
好意思国大选倒计时，从预期与潜在政策影响斟酌投资聘请。现时博彩网站Polymarket预测共和党有望获取全面告成，但输赢依旧难料。商场一致预期倘若特朗普当选，国内逆周期政策将加码，这在逻辑层面具备合感性，但试验中其节拍仍具有较高的复杂性与不确定性：1）现时商场大王人预期特朗普关税、减税以及侨民政策将推升二次通胀风险，好意思债、好意思元快速走高。但斟酌到政策实施到收效存在时滞，而短期利率快速上行对于需求侧的压力将更快显现，因此先宽松交游、后二次通胀应是更为合理的逻辑演绎旅途。后续偏紧的流动性预期有望边缘修正，关注利率明锐型的有色/改进药/港股互联网等；2）现时商场大王人预期特朗普关税政策将对我国外需变成较大冲击，短期侧目取消最惠国待遇税率升迁较高的奇迹密集型产品：纺服/产品/箱包等，以及对好意思出口依赖度高的医疗用品/日用化工/汽车零部件等。但斟酌到国内可能通过汇率贬值的方式继承部分关税压力，非好意思出口链或因此受益，如两轮车/商用车/船舶等。
（著述起首：中国基金报）色狼窝导航